（原标题：宏利投资管理：下一任联储局主席推动利率回归中性）恒运资本
观点网 香港报道：9月19日，宏利投资管理表示，日前美国调低联邦基金利率25个点子，行动并不令人意外。根据最新的“点阵图”显示，联储局在2025年底前将再减息半厘，并可能于2026年减多一次，明年底联邦基金利率中位数料进一步降至3.4厘。这利率路径与宏利投资管理对鲍威尔主席任期（至明年5月底）内的预期一致。有别于联储局的最新预测，宏利投资管理预期下一任主席将持续推动利率回归中性水平，其对中性利率的估算为3厘。
宏利投资管理相信，2025年上半年，大多数亚洲央行即使面对较高实质政策利率（名义政策利率减去通胀），仍对宽松货币政策采取谨慎态度。联储局今次减息以及市场预期未来几个月进一步宽松政策，可为亚洲央行提供减息空间，以刺激经济。印尼央行于本周较早时间意外减息恒运资本，正好印证这观点。
尽管联储局可能仍视乎经济数据决定息口走向，但今次减息和进一步宽松政策的预期，均对美元构成压力。此外，最近有关联储局独立性的事态发展，印证宏利对美元走弱的结构性趋势的看法。然而，受惠通胀压力偏低和美元走弱，亚洲新兴市场货币在波动性较低的环境中有条件出现反弹，尤其是区内较高收益的货币。尽管如此，宏利注意到最近区内本土政治发展(特别是东盟经济体)，可能会影响宏观政策和投资者情绪。
随着联储局减息可提升风险胃纳，除亚洲经济增长相对稳健、风险温和和宽松货币政策背景外，主要市场（包括中国内地、南韩、日本和新加坡）企业透过推动改革，加强公司治理、提高盈利能力和回报，也可望会吸引更多外资流入。
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